BNP AM

洞悉萬變 可持續投資

Indonesia field in pine forest

實踐主動盡職管理 — 聚焦環境考慮因素及薪酬

為了在瞬息萬變的世界展現可持續資產管理實力,法國巴黎資產管理致力發揮影響力,推動全球轉型至更環保、更共融和更公平的經濟模式。這項策略有助我們取得正面的長期投資表現,符合客戶的利益。

我們主動盡職管理所投資的資產,並與所投資公司及其他發行人互動合作。此外,我們在股東週年大會的投票決定,亦可印證我們的取態。

隨著2022年股東週年大會期結束,以下是部份要點及管治趨勢: 

  • 在2022年上半年,我們於1,608次會議上投票。其中33%決議案投反對票,反映我們的投票政策嚴謹。
  • 我們最經常反對有關行政人員薪酬的決議案,就61%相關決議案投反對或棄權票。我們投票反對39%有關財務營運及36%有關董事任命的決議案。
  • 我們透過評估「氣候話語權」(Say on Climate)決議案,並納入新的生物多樣性要求,提高對所投資公司在氣候方面的期望。

兩大主題:薪酬及董事會選舉

薪酬方面,我們要求企業完整和透明地披露其政策,並須與公司的長期業績一致。今年,我們加強對企業的預期,要求公司把社會及環境議題相關的非財務目標納入行政人員薪酬之內。因此,我們對大量股東提案持不同意見:我們投反對票的比率為61%。

董事會選舉方面,我們以多元化為關鍵標準:希望歐洲、北美、南非和澳洲企業的董事會至少有30%女性,亞洲及其他市場則為15%。如未能符合有關要求,我們將會投票反對任何男性董事的任命。(另見國際婦女節-董事會多元化-Investors’ Corner﹙bnpparibas-am.com﹚)。

我們注意到,公司規模、註冊國家及當地法規是影響女性參與董事會程度的重要因素,這些都是投資者評估良好管治的關鍵考慮因素。

若董事會較多元化,能夠與管理層進行更有意義和建設性的討論,並提出更多問題,相信最終能提升公司管治的表現。事實上,大量研究表明,採取良好環境、社會及管治(ESG)實務措施的公司將締造優秀的長期表現[1]。

收緊投票政策

我們每年都會重新評估管治及投票政策,以應對新的可持續發展議題及挑戰。在2022年,這方面的工作集中於我們對氣候及生物多樣性的期望。(另見 盡職管理2002-性別多元化及環境考慮因素-Investors’ Corner﹙bnpparibas-am.com﹚)。

就「氣候話語權」(Say on Climate)提案投票時,我們表明及加強對投票政策的要求,包括公司有否披露所有溫室氣體排放量,並為最遲在2050年實現溫室氣體淨零排放目標制訂短期、中期和長期目標。截至6月底,我們就34項決議案投票,投支持票比率從2021年的71%降至只有24%。

我們根據法國巴黎資產管理路線圖,納入新的保育生物多樣性要求:期望公司能夠從影響力較大的行業公司開始,就其主要環境影響及對自然的依賴性進行評估及匯報,重點關注森林砍伐及水資源議題。

當公司未能符合預期時,我們會就董事連任,以及撤銷或批准賬目投反對票。

基於ESG考慮因素,我們就216家公司的1,231項決議案投反對票,較2021年增加27%,當中大部份(1,144項決議案)與氣候及生物多樣性因素相關。

坐言起行

我們制定了一個目標遠大的投票政策,旨在推動真正的轉變,包括加強要求企業採取行動,亦透過提出股東提案,發揮主動積極的作用。

今年,我們向美國公司提交了四項決議案,要求企業按照《巴黎協定》的目標進行氣候游說活動。我們與公司展開對話,而在其承諾遵從發表報告的要求後,我們在舉行股東週年大會之前撤回三項決議案。 

總括來說,我們在2022年坐言起行,重申對盡職管理的承諾,建立亮麗的投票紀錄,並進一步推高可持續投資的門檻。

延伸閱讀 

[1] 例如可參閱《多元化為致勝之道:共融文化有何重要?》(Diversity wins: How inclusion matters)麥肯錫公司,2020年5月。 

免責聲明

文章可能包含專業術語,並不適合非專業投資經驗使用。 本資料中的觀點和意見乃是作者於文章出版日期發表,以公開資料為基礎,並可予更改而毋須通知。個別投資組合管理團隊可能持有不同的觀點,並可能為不同客戶作出不同的投資決策。本資料並不構成投資建議。 投資價值及其收益可升亦可跌,投資者可能無法取回最初的投資金額。過往表現並非未來回報的保證。 投資於新興市場、專門或受限制行業,波幅可能高於平均水平,因為這類投資的集中程度較高,亦因可提供的資訊較少而帶來較高不確定性,而且流動性較低,或對市況(社會、政治及經濟狀況)變動的敏感度較高。 相比國際大部份已發展市場,若干新興市場提供的保障較少。因此,代表投資於新興市場的基金提供投資組合交易、平倉及保本服務或附帶較大風險。

相關觀點

19:10 MIN
焦點對談 — 加快轉型有助應對能源危機
Daniel Morris
2 作者 - Blog
反駁ESG懷疑論的五個方法
實現淨零排放目標,必須全面檢修建築環境